美联储会议如期而至 天胶业者需谨慎
北京时间6月15日凌晨两点,美联储将公布最新利率决议。此前,美国劳工部公布的数据显示,美国5月非农就业人口仅增加13.8万人,失业率跌至4.3%,不及市场预期。但多数研究机构仍预计本次会议美联储将加息25个基点。全球视线均集中于此会议。
2017年,美联储已于3月份加息一次,6月份的加息炒作近半年,市场预期持续走高。虽然理论上美联储加息,将致使美元升值,继而令大宗品市场承压,但如此长时间的炒作,市场已对此消息基本消化,故金联创认为,6月份美联储的加息或难以支撑美元反弹。
另外,此前美联储曾释放计划缩表的消息。所谓缩表是指,中央银行或商业银行收缩资产负债表规模的行为。美联储计划缩表的主要原因是四轮QE之后,美联储资产负债表规模从金融危机前的9000亿美元膨胀到现在的4.5万亿美元,影响未来货币政策空间。故此次会议,格外需要关注的并非美联储是否加息,而是美联储是否会向市场透露更多的关于缩表的信息。
若美联储如期加息,且向市场释放更多的缩表信息,则美元升值的概率将大大增加,黄金等避险资产或受到压制,大宗商品市场亦有承压走跌的可能。
天然橡胶同时具有农产品属性以及金融属性。从目前天胶基本面来看,6月14日,市场最新消息表示,产胶国--泰国、印尼、马来西亚将于本周末召开会议讨论联合减产及限制出口的计划,期价受助日内反弹。但因此消息尚未落实,且后市执行情况未可知,故业者多持谨慎预期。金联创认为,期价的反弹有两方面因素,其一,期价在连续大跌后本就存在反弹修复需求;其二即是此消息的炒作。由于天胶基本面并无实质性利好支撑,故期价震荡反复近一周。随着市场对此消息的炒作,期价寻求到反弹契机,顺势反弹。但这并不能说明天胶基本面得到了改观,其供需矛盾仍然十分明显。未落实的消息炒作动能将十分有限。再结合美联储会议,观察其金融属性:在基本面无明显变化的情况下,金融属性将被无形中放大,宏观市场的风向,大宗商品市场的整体氛围均会影响到沪胶走势。一旦如上文所述,美联储如期加息,且释放更多缩表信息,天然橡胶期货市场转跌的可能性将增大。
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