需求变化 低位二乙二醇阶段性机遇仍存
今年以来二乙二醇与乙二醇两者起起落落,某一阶段总是维持一定的价差范畴,反映出两者之间密切的相关性。中宇监测从2017年初到8月份两者的价差均值在494元/吨,具体来看,6-8月期间两者的价差值一度高达近千元/吨,因此二乙二醇有被动跟随乙二醇走势的意愿。
因为作为乙二醇的附带产品二乙二醇,其走势的影响因素不仅有自身基本面供需的影响,还与主产品及相关产品的走向也有密切相关。两者经常性的同涨同跌,因此相关系数较大,近四年的相关系数高达0.86。中宇监测显示,2017年以来,二乙二醇多是跟随主产品走势,今年的相关系数在0.88,高于历史平均水平,今年的走势应该更关注乙二醇的方向引导,乙二醇的价格位置及价格的波动率都将对其有深远影响。
纵观今年乙二醇行情走势明显强于二乙二醇,自2015年以来,二乙二醇高于乙二醇的时代已过气,目前是乙二醇独领风骚,高于二乙二醇市场价位已成为常态,且在500元/吨的价差附近成为合理水平。截止9月底以华东主港为例,乙二醇价格在7250元/吨,二乙二醇在6700元/吨,两者之间的价差在550元/吨,可以看出近阶段两者的价差目前相对合理。正常价差下,乙二醇的表现或许对二乙二醇市场的方向有所引导,从今年市场表现来看,参与者多是以乙二醇方向的引导作为标杠。
目前来看二乙二醇尚处低位价值,乙二醇大涨,二乙二醇则小涨,连续性长阳的行情难得见到,虽然如此,今年5-9月份以来二乙二醇还是以小碎步的形式逐步出走低谷。在乙二醇的铺垫下,二乙二醇也是易涨难跌的格局氛围。且本身容量较小,更多的是以小波段频繁涨跌的节奏,踩对价差思维,在今年严格的保环风暴引发的需求变化而对奕中,低位的二乙二醇阶段性机遇仍存。
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