2017年全球经济迎来了流动性拐点。美联储已在3月、6月加息两次，并在9月的议息会议上宣布从10月起启动渐进式被动缩表。美联储加息之后，全球其他主要央行的货币政策也在转向。可以说当前，全球的主要央行的货币政策已发生转向，这必然会引起全球资产的重新配置，甚至会引发新的经济波动。国内方面，2017年中国经济表现出了相当的韧性，一二季度经济增速都保持在6.9%。从当前国内的环保形势看，环保高压还将持续，尤其是到了冬季取暖季后，各地都出台了限产措施，还将对我国的工业增长形成一定的压力。从今年国内经济看，出口回暖是支撑中国经济持稳的重要因素。

随着全球经济形式出现不同程度的复苏，其对应的货币政策大的基调为保持当前水平或者趋于收紧，但美联储“加息”风险犹存，市场仍有一定的通胀预期。国内方面随着中国经济的L型增长，GDP增速逐渐放缓。供需方面，2018年聚丙烯行业继续处于扩能高峰期，预计新增产能在186万吨，产能压力尤为凸显，供应充足的局面将延续。中国致力于通过“一带一路”来开辟新的出口市场来消化国内过剩产能，或将为化工市场带来新的生机。但环保风仍在继续，一定程度上抑制着下游需求，若各扩能装置如期上马，初步预计产能数据将大于表观消费量数据。纵观2017年PP期货走势，如下图：

国内方面，石化库存维持低位运行已成常态，且期货金融面对塑料现货市场影响加大。从PP1801期货合约上看，2017年全年年度最低价出现于5月10日在7382元/吨，全年年度最高价出现于9月4日在9813元/吨；而从现货市场来看，以华东地区市场的拉丝价格为例，年度最高价出现于9月初在9400元/吨，最低价出现于5月中上旬在7500元/吨，年度振幅在1900元/吨。尽管今年装置检修集中于4-6月份，然由于此阶段需求面弱势格局，加之PP期货连续下跌打压市场气氛，石化库存逐渐累积，两油出厂价格轮番下调，PP行情屡创新低。进入三季度，PP行情进入上行通道，加之临近PP1709合约交割日期，PP期货连续拉涨，两油库存下降也致出厂价格连续上涨支撑，现货市场得以快速上涨，于9月初达到全年高点。以PP拉丝为例，纵观2017年聚丙烯市场走势，下方7500元/吨附近支撑强劲，此价位也已接近石化生产企业的生产成本，即使跌破此价位，下方空间亦十分有限。而反观上方9500元/吨附近压力较大，下游工厂对此价位抵触性较强，成交僵持之下市场行情易出现松动迹象。

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