近期WTI和布伦特原油持续上涨，打开A股石油化工相关板块上行空间。截至上周五收盘，页岩气、油气改革、燃料等指数一周累计涨幅名列前茅，成为当仁不让的市场领涨题材。机构人士认为，受益于原油供给宽松和世界炼油能力增速放缓，全球炼油景气度提高。业绩方面，石化行业上市公司实现营业收入以及归母净利润大幅增长，行业有望持续高景气，行业盈利有望实现大幅度增长。
　　油价上行业绩飘红
　　5月第三周，市场出现小幅调整。从行业来看，农林牧渔、食品饮料、医药和纺织服装等行业涨幅居前，非银、钢铁、有色、军工等行业跌幅居前。由于此前美国正式宣布退出伊朗核协议，引发原油看涨情绪，布伦特和WTI油价应声大涨。
　　据业内人士估算，美国退出伊朗核协议或将带来50万桶左右的供应缺口，短期内页岩油的增产仍有瓶颈难以弥补该缺口，全球原油库存仍将持续下降，利好油价中短期表现。
　　川财证券分析师杨欧雯认为，油价上涨给予原油产业链投资机会，行业基本面由2017年开始逐渐扭亏为盈，具备投资机会。油价上涨也利好天然气、煤化工等替代能源，给予上游矿权改革市场机遇。
　　近期，全球主要石油巨头先后发布今年第一季度财报。受油价近期强势回温、欧佩克减产协议以及叙利亚遭空袭等因素影响，这些公司普遍实现增长。
　　在国内市场上，一季度石化业延续稳中向好，全国油气和主要化学品供需基本平稳，价格总水平涨势趋缓，对外贸易快速增长，行业盈利能力持续增强。一季度，石油和化工行业主营业务收入3.12万亿元，同比增长11.4%，实现利润总额2296.4亿元，增幅22.4%，进出口总额1684.1亿美元，增长21.4%。
　　四主线掘金
　　今年以来油价表现十分强势，市场更多将此解读为地缘政治影响。但东方证券判断，本轮上涨背后更为核心的动力来自基本面改善，库存作为先行指标2017年下半年以来持续下降，美国库存甚至跌破过3年低点，正反映出全球供需确实在大幅好转，趋势本身的确立还是来自于基本面。
　　究其原因，该机构认为上涨的最大推手在于基本面供需，供给端增量源泉美国页岩油已接近极限，管线输运能力不足将严重制约扩张，传统油田受资本开支不足的影响，产量下滑不可避免，而且伊核冲击也制约了OPEC产能释放，未来随着我国几大炼化项目的投产，原油需求将保持稳健增长，供需错配有望推动油价中枢不断上移，未来很难再回到过去两年50-60美元/桶的平台。
　　中信证券也表示，油价上涨压力显现，原料多元化盈利可期，国内石化行业盈利能力趋于提升。一方面，优质产能淘汰落后产能的结构调整是石化产业升级的最佳方式。另一方面，政策市场化、定价话语权提升也将提升行业盈利水平。目前，国内进口LNG亏损仍然有300-400亿元规模，且天然气门站价格限制盈利。随着天然气定价政策市场化，行业盈利能力获得提升；我国原油天然气自主定价体系雏型显现，这对国内企业对冲汇率风险，让价格起到资源配置指导作用，更重要的是对消除中国进口油气价格溢价有至关重要的作用。盈利能力提升打开石化行业估值提升空间，但我国石化行业在与低成本优势的美国石化行业竞争中仍处劣势，估值低于美国的状态或在短期内较难发生改变。

招商证券建议，近期仍关注油价上涨弹性品种。一是低估值、高股息率的一体化油气公司；二是二季度油气上游业绩释放的中天能源和新潮能源；三是价格传导弹性兼具成长的民营大炼化标的；四是PDH类气头原料套利空间打开。此外还关注部分有估值的油服标的等。爆团猫（www.exbaotuan.com）隶属于南阳爆团防爆电气科技有限公司，是专业的防爆行业一站式采购与服务平台。 平台以自营代理为主，第三方入驻为辅，线上线下深度融合。产品范围涵盖电动机、箱柜、灯具、空调、风机、监控通讯、工具、装备、电气元件及上下游供应链产品。将随时为您更新相关信息，请持续关注本网新闻动态。